Civeo annonce des résultats mitigés pour le premier trimestre 2025, avec une faiblesse au Canada compensée par une force en Australie

Civeo Corporation a rapporté des résultats financiers mitigés pour le premier trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires consolidé atteignant 144,0 millions de dollars malgré des défis notables dans ses opérations canadiennes. La performance de l'entreprise a été caractérisée par une faiblesse substantielle au Canada compensée par une force continue dans son segment australien, créant un paysage opérationnel bifurqué qui a nécessité des ajustements stratégiques immédiats.

Le segment canadien a connu une baisse dramatique de 40,0 % du chiffre d'affaires sur un an à 40,4 millions de dollars, entraînée par une réduction des dépenses des clients dans la région des sables bitumineux et la perte d'occupation liée à Fort Hills. Cette baisse significative a provoqué des mesures agressives de réduction des coûts, incluant une réduction de 25 % des effectifs au Canada et la mise à l'arrêt définitif de deux lodges. La pression sur les prix et la diminution du volume de chambres facturées au Canada ont été les principaux moteurs du déficit de chiffre d'affaires global par rapport aux attentes.

En revanche, le segment australien a démontré une résilience remarquable avec une croissance du chiffre d'affaires de 13 % sur un an à 103,6 millions de dollars. Cette performance solide a été alimentée par une augmentation de l'activité des services intégrés dans le cadre d'un contrat de six ans de 1,4 milliard de dollars australiens et une expansion stratégique dans le bassin de Bowen. Les opérations australiennes ont servi de contre-poids crucial aux défis canadiens, mettant en lumière les avantages de la diversification géographique au sein du modèle d'entreprise de Civeo.

En réponse à ces résultats mitigés, Civeo a révisé ses prévisions pour l'année complète 2025, projetant désormais un chiffre d'affaires entre 620 et 650 millions de dollars, avec un EBITDA ajusté attendu entre 75 et 85 millions de dollars. L'entreprise a également abaissé ses prévisions de dépenses en capital à 20-25 millions de dollars, soulignant un déploiement de capital discipliné dans un environnement opérationnel difficile. Ces ajustements reflètent l'approche pragmatique de la direction pour naviguer dans les conditions actuelles du marché tout en maintenant les objectifs stratégiques à long terme.

L'entreprise a mis en œuvre des changements significatifs dans sa stratégie d'allocation du capital, augmentant son autorisation de rachat d'actions de 10 % à 20 % des actions en circulation. Civeo a racheté 153 000 actions pour environ 3,3 millions de dollars et a suspendu son dividende trimestriel pour privilégier les rachats et améliorer la flexibilité financière. Ce changement dans le déploiement du capital souligne l'attention de l'entreprise à optimiser les rendements pour les actionnaires tout en naviguant dans les vents contraires opérationnels actuels.

Malgré ces mouvements stratégiques, la dette nette de Civeo a augmenté de 20,9 millions de dollars sur le trimestre pour atteindre 59,0 millions de dollars, résultant en un ratio d'endettement net de 0,8x. L'entreprise maintient sa confiance dans ses capacités de génération de flux de trésorerie disponibles à long terme, soutenue par un modèle d'entreprise à faible intensité capitalistique et une forte proportion de revenus récurrents de services à faible intensité d'actifs. Cette structure financière offre à Civeo la flexibilité nécessaire pour surmonter les défis actuels tout en se positionnant pour des opportunités de croissance futures à travers ses opérations mondiales.